조선내화 인적분할, 꼭 알아야하는 사실 - CR홀딩스(시알홀딩스)

조선내화는 지주사와 사업회사로 인적분할을 통해 회사를 둘로 나누기로 결정했습니다. 이를 통해 지배구조가 변하고 주주가치를 제고하려는 전략을 시행할 예정입니다. 이러한 변화는 공개매수와 자사주 마법을 통해 이뤄질 것으로 보입니다.

 

 

조선내화의 인적분할 방식과 의미

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조선내화(제철‧제강과정에서 필요한 내화물을 제조하는 기업)은 지주회사와 사업회사로 인적분할을 통해 회사를 둘로 나누기로 결정했습니다. 인적분할은 회사를 두 개 이상으로 쪼개면서 주식도 분할비율에 따라 나누는 방식으로, 주주들은 A와 B, C 등으로 나뉜 회사의 지분을 분할비율대로 나눠받습니다. 조선내화가 지주회사로서 "시알홀딩스"를 만들고, 사업회사로서 기존 이름인 "조선내화"를 그대로 사용하며 유가증권시장에서 신규 상장할 예정입니다.

 

 

인적분할 비율과 결정 배경

조선내화는 순자산 기준으로 인적분할의 분할비율을 0.7036208(지주회사) : 0.2963792(사업회사)로 결정했습니다. 이는 내화물 제조가 기업의 중심사업이지만, 내화물 제조부문이 차지하는 순자산 비중이 크지 않기 때문입니다. 반면 지주회사 시알홀딩스의 순자산은 다양한 종속회사 및 계열회사의 순자산가치를 합산하면서 크게 나타났습니다. 따라서 지주회사가 신설 조선내화 주식을 인적분할로 공개매수하려는 전략인 "자사주 마법"을 활용하게 되었습니다.

 

CR홀딩스 주가

 

자사주 마법과 지배력 강화

자사주 마법은 지주회사가 공개매수를 통해 자사주를 활용해 신설 사업회사의 지분을 매입하면서 지배력을 강화하는 전략입니다. 이를 통해 총수일가 등 지배주주의 지분율을 높이고, 지배구조를 강화하려는 목표를 가지고 있습니다. 또한 이를 통해 총수일가 등 지배주주의 의결력을 향상시키고, 향후 3세에서 4세로 이어지는 승계작업을 원활히 하는 데 도움을 주기도 합니다.

 

조선내화 주가

 

공개매수와 소액주주 영향력

인적분할 이후 지주회사인 시알홀딩스가 공개매수를 통해 신설 조선내화 지분을 매입하려고 합니다. 이를 통해 지배구조 변화가 이루어지고 총수일가 등 지배주주의 지분율이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 소액주주들의 영향력이 저하될 수 있으며, 이를 감안해 주주가치 제고 정책이 필요하게 됩니다. 조선내화는 소액주주를 대상으로 1주당 5250원의 차등배당 정책과 자사주 소각 계획을 발표하여 주주가치를 제고하려는 의도를 보였습니다.

 

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주요 일정과 향후 전망

조선내화의 주요 일정은 매매거래 정지기간, 분할기일, 변경상장 및 재상장 일정, 그리고 공개매수 예정일 등으로 구성됩니다. 이를 통해 회사의 지배구조 변화와 주주가치 제고가 이루어질 것으로 기대됩니다. 또한 금융당국은 자사주 마법에 대해 검토하고 있으며, 총수일가 등 지배주주에 대한 제도가 바뀔 가능성도 있습니다. 투자자들은 이러한 사안을 주시하고 향후 기업의 경영 방침을 살펴보며 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

 

조선내화 인적분할 효과